投資大戶 將商品打入冷宮

     金融時報報導,

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,隨著持續10年的多頭氣勢逐漸消退,

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,各類商品的人氣也告大減,

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,華爾街的投資大戶對石油、金屬和穀物等商品都冷眼看待,

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,有人減少投資,

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,也有人乾脆撤出商品。
     投資人陸續離場,

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,不但影響商品基金經理人收入,

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,也影響商品期貨市場動向。因為還有許多投資人有大量未平倉商品期貨合約。
     商品過去獲市場青睞,

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,是看好能把投資組合多元化、提供股票般的報酬率和不受通膨衝擊。
     但經過全球金融危機和復甦後,這些看法受到挑戰。雖然商品指數與股市過去曾同漲同跌,但今年來,兩者走勢分道揚鑣,道瓊瑞銀商品指數下跌10%,富時全球指數則上漲16.4%。
     各國央行開始以量化寬鬆刺激經濟後,商品基金經理人大喊通膨要來。但經濟合作暨發展組織(OECD)指出,5年來西方消費物價年增率僅1.3%。
     供需平衡讓個別商品欠缺上漲壓力。北美石油增產,使得儘管有西方抵制伊朗原油出口,仍未刺激油價大漲。去年玉米和黃豆價格創新高,全球農民搶種,結果拉低穀物價格。
     今年來,追蹤24種商品走勢的標普GSCI商品指數裡,有15種下跌,去年僅5種下跌。
     部份長期看多商品的投資銀行,開始放棄唱多的言論。巴克萊警告投資商品報酬率將疲弱一段時間。高盛預期金、銅、鐵礦破和黃豆等價格會大跌逾15%,能源價格下跌風險不斷增加。
     Standard Life Investments策略師赫遜表示,商品已不是對沖通膨的最佳選擇,也不再是資金避風港。,

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