■歷經20年的高速成長期後，
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，越南終於擺脫低所得國家的束縛，
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，只是才躋身中所得國家不久，
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，卻又撞上一道阻礙成長的大牆。
■After two decades of development，
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， Vietnam risks falling into the so-called middle-income trap.
越南咖啡農杜黎玉（譯音）先是看著其有6間臥房、樓高5米的黃色大宅，
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，然後再指著隔壁一間破舊的小矮房說道：「我們以前就是住在那間小房子裡。」
杜氏可以說是越南自1954年結束法國殖民統治後經濟發展的一大指標。由於國家分裂，
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，她隨家人逃往南方，
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，經歷過戰爭、共產黨統治與長達10年的困苦歲月，
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，後來靠種菜維生。所幸1986年經濟開放，
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，她改種咖啡，隨著國家經濟成長於5年內暴增2倍，終於嘗到成長的甜美果實。
經濟成長 又見下滑
只是，嘉惠杜氏與其他數百萬越南人的經濟榮景已出現瓶頸。燃料、原物料價格與工資飛漲，越南盾匯率呈現貶值；銀行業則不願放款給小企業行號，壞帳攀升；2008年經濟成長率跌破7％，為7年來頭一遭，今年成長率估計可能再下滑至5.2％，創1999年以來新低。
「今年對所有人來說都相當不好過，」71歲的杜黎玉說。「我們耕種需要貸款，但融資管道十分有限，有人脈的話可以借到錢，沒有的話頂多可以借到一些，甚至一毛都借不到。」由於工資全面上漲，杜不得不將採收工的工資提高2成至每日12萬盾（5.75美元）。
經過20年的發展後，越南即將掉入所謂的「中所得陷阱」，意即薪資與成本的增長大於生產力成長。政府當局矢言透過金融改革、打擊貪污與公部門組織再造來克服瓶頸，只是這些措施恐需好幾年才會看到成效，進而加速外資撤出，轉至像菲律賓與印尼等成長較快的東南亞國家。
哈佛大學甘迺迪學院越南研究中心經濟學家平克斯（Jonathan Pincus）表示：「邁入中所得國家之林的關卡處處是險，想要過關不但需要時間，更需要政治決心、毅力與一點運氣。政府需要做的經改還很多，才能讓經濟重拾持久性的高成長。」
越南2009年符合世界銀行界定的中低所得國家，2011年越南人均國民所得1，260美元，較20年前的110美元暴增逾10倍。根據世銀標準，中低所得國家人均國民所得需在1，026至4，035美元，4，036到12，475美元則為中高所得國家。
政府部門今年在抑制物價飆漲與讓匯率止貶方面是已收到一些成效，今年9月通膨年增率降到6.48％，遠低於去年8月的逾23％，越南盾兌美元今年來走升0.9％，相較於去年重貶超過7％。
不過這些措施也付出經濟成長下滑的代價，今年前3季的經濟成長率僅4.7％。成長踩煞車，股市自然跟著跌，越南股市去年表現在亞股墊底，今年依然烏鴉鴉，從今年5月8日高點翻跌起算，迄今已重挫近2成。
外國直接投資 大衰退
外國直接投資則大幅衰退，今年前9個月較去年同期已大減28％。周邊鄰國卻是旺得不得了，根據聯合國貿易發展委員會的資料，去年馬來西亞與印尼的外國直接投資增幅均逾3成，緬甸更高達約9成，反觀越南則逆勢萎縮7％。
信評機構穆迪9月底宣布將越南主權債信評等調降至B2，是2010年來首度調降，已與柬埔寨一樣低，甚至比印尼債信評等低了5級。此外，根據世界經濟論壇的全球國家競爭力指數排行榜，越南今年也倒退10名至第75。
經濟發展遇挫也將拉長越南陷於中所得國家的時間。根據世銀今年發布的一份報告指出，1960年全球中所得國家共有101個，到2008年成功躋身高所得國家則僅13國，台灣是其中一個。，