量化寬鬆若退場 債市不妙

     前摩根士丹利首席經濟學家,

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,現為Independent Strategy總裁的羅奇(David Roche)接受CNBC訪問時警告,

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,一旦全球央行停止購買債券,

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,債市將會崩盤,

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,並引發較2008年更嚴重的金融危機。
     羅奇在過去就曾預警,

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,向來被視為「避險天堂」的政府公債,

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,其實是最危險的投資所在。他在週三指稱,

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,「金融危機將會發生,

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,而且嚴重程度將更甚於先前的信貸危機」。
     根據羅奇的說法,

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,假若歐美央行主導的量化寬鬆計畫結束,包括美國、德國與英國等主權債券殖利率,勢必將大幅飆升,並引發債市崩盤。
     美國10年期公債殖利率在過去5年已經下跌超過200個基點,目前約在1.8%。英國與德國10年期公債殖利率周三也在近歷史低點交易,分別自為1.8%與1.29%。
     羅奇解釋,只要央行不斷印鈔,唯一流通方式就是政府在債市買進多數新債,因此殖利率就不會上升。若有朝一日他們不再買進債券,殖利率勢必狂飆,並再度引爆金融危機。他警告「避險天堂」債市崩盤帶來的衝擊,對全球市場將是一大災難。
     最近數年,歐美主要國家相繼啟動鉅額的購債行動,企圖提振自信貸危機過後疲弱不振的經濟。但今年來外界開始盛傳聯準會將考慮讓其量化寬鬆措施退場。最近聯準會的紀錄會議顯示,部分委員會成員開始憂心若購買資產時間過久,恐將引發危機。
     此外,針對改採激進量化寬鬆政策的日本,羅奇也抱持悲觀態度。他說若日本透過激進貨幣寬鬆、財政刺激與結構改革,也就是外界所稱的「安倍經濟學」來提振經濟的作法宣告失敗,恐讓日本陷入更大危機。他補充如果安倍經濟學政策無法奏效,將導致資金大舉逃離日本,日本債市恐崩跌。,

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