匯豐控股(HSBC)發布報告指出,
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,進入2014年,
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,亞洲經濟將面臨通膨、利率、日本的區域角色及政治等4大挑戰,
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,而這些都恐讓投資人對新的一年的亞洲獲利期待幻滅。
HSBC亞洲經濟研究部門共同主管范力民(Frederic Neumann)在報告中指出,
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,通膨偏低伴隨名目GDP成長率驟跌,
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,成了亞洲地區一大問題。此外亞洲產能過剩意味獲利成長將受打擊,
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,因為利潤勢遭壓縮,
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,資本支出也會趨於緊縮。
范力民進一步警告,
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,亞洲經濟及企業獲利的擴張步伐若放慢,
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,恐怕會削弱政府、企業和一般家庭的償債能力。
已開發經濟體也存在低通膨的現象,歐元區通膨率低於預期目標,讓該區甫萌芽的經濟復甦蒙上隱憂;美國11月消費者物價指數也僅處於持平。
由於已開發市場為亞洲出口主要目的地,若已開發國家經濟成長趨緩,勢必有損需求。
范力民指出,亞洲經濟的第2項挑戰是利率。美國聯準會(Fed)12月決定每月850億美元購債規模縮為750億美元後,美債殖利率開始走揚。
他說,市場對Fed減碼QE早有準備,於是Fed上月實際宣布後投資人已「充分消化」,不過「現金流吃緊加上負債偏高,新興亞洲國家恐暴露在籌資成本劇揚的風險中。」
第3項挑戰是日本刺激景氣的努力,是否能讓亞洲其他國家雨露均霑。
范力民指出,日本央行去年4月祭出超寬鬆貨幣政策,令外界對帶動亞洲資金潮充滿期待,「但希望隨即破滅,Fed回收QE令海外投資人縮手,而日本民眾在日股飆高下,對投資其他市場興趣缺缺。」
亞洲在新年遭逢的第4項挑戰是政治局勢。范力民表示,印度、印尼、泰國2014年都將舉行大選,其改革決心恐動搖。而日本、菲律賓、越南及馬來西亞等國也須向投資人保證會落實改革。,