慎防亞洲高收債風險

     由於市場需求熱度高,

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,亞洲企業今年爭相發債搶錢,

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,致使今年來亞洲垃圾債發債總額較去年同期已暴增近2倍,

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,不過全球債券基金管理龍頭太平洋投資管理公司(Pimco)警告,

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,亞洲經濟成長走疲將衝擊企業獲利,

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,投資人需提防高收債的風險。
     根據彭博社彙整的資料,

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,亞洲企業(不含日本)今年迄今垃圾債的發債總規模已達192億美元,

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,是去年同期68.5億美元的將近3倍。
     根據美銀美林證券的債券指數,新興亞洲企業投機(垃圾)級債券殖利率上個月跌到6.38%的歷史新低,刺激企業發債潮,但之後翻升,6月10日飆至7.51%。
     Pimco發表研究報告指出,亞洲經濟火車頭中國未來5年每年平均經濟成長率估計將放緩至6%到7.5%之間,遠低於過去5年的9%,將成為亞洲經濟成長的下壓。
     報告撰寫人Pimco日本投資組合管理部門主管正直知哉表示:「此一低成長的經濟景況對較高信用評級的債券有利,但較高收益的發債企業就得小心,因為獲利將面臨挑戰。」
     報告並建議:「投資人現在應該把握的投資重點就是撤出風險性資產,這些資產之前大漲主要是受惠於央行猛增流動性的資金潮,價格走勢早已悖離基本面。」
     根據專業資金流向追蹤業者EPFR Global的統計,在截至6月5日止的當周,全球高收債基金呈現逾60億美元的資金淨流出,固定收益基金單周失血量更創歷史新高,主因為市場揣測聯準會(Fed)將縮減引發資金灌進新興市場的資產購買計畫。
     有「債券天王」之稱的Pimco共同投資長葛洛斯(Bill Gross)斷定全球債券大多頭行情已經結束,並建議投資人買進美國公債,他日前表示,債市30年的大多頭行情可能已於今年4月底正式畫下句點,「美國公債是目前最適合的投資去處。」
     Pimco的總回報基金4月份才將美國公債投資比重拉高至39%,創2010年7月以來新高。,

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