(先探周刊提供)
「水退了，
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，就知誰在裸泳」，
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，這句投資界流傳許久的名言也許可以套用在多數時刻，
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，但是，
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，若池水真的所剩無幾，
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，究竟誰穿泳衣，
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，大概也不會有人在意。過去幾年持續退潮的台股，
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，今年還多了五二○就職演說的變數，
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，前四個月加權成交量總計不到六．五兆台幣，
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，創下金融海嘯以來次低紀錄，直逼二○一三年開徵證所稅時同期六兆水位。不過，進入「後五二○」，先前因為量能失溫，多數個股價格失能的現象出現扭轉，台股展開好久不見的反彈走勢，但是否僅曇花一現，還是這次回測八千後，成為波段行情的新開始？就前四月的上市成交量來看，今年約較過去兩年平均少了一三％左右，五二○前夕，擔憂兩岸政策是否轉彎及影響性的負面壓力升高，造成業內及本土資金在五二○前操作都極為保守，甚至部分自營商持股比重不到一成，亦使五月份日成交量數日來到六百億左右，平均七三○億也再較前四月減少一五％左右，台股名副其實進入枯水期。技術面支撐偏多操作不過，後五二○國內政經局勢確實出現不小變化，絕大多數專家及國外媒體解讀兩岸政策雖然出現修正，但並未大幅轉彎，普遍認為，過去兩岸經貿合作上已發生的政策不致中止，加上國內政策對於所得稅法修正出現不小聲浪，後續股利所得有望朝向分離課稅進行，如此一來，勢必有利於吸引長線資金買盤進駐台股的意願。蘋概股反彈夠力另一方面，就技術面角度觀察，台股月ＫＤ仍是黃金交叉，五二○前回檔至八千點附近，Ｋ值一度接近Ｄ值，卻也是多空分水嶺，再加上距離今年一月二十九日台股重返八千點的關鍵Ｋ棒低點七八七六，對於偏多操作者而言，停損空間相對有限，操作上自然避免偏空心態。此外，台股從三月中旬回檔以來，正式跌破八五○○點後，已不見反彈走勢，反而加快探底，指數直下挑戰八千大關，不過，換個角度思考，八○○○～八五○○點為農曆年後台股最大一次清洗籌碼走勢，真正套在此區間投資人反而不多，因此，若國內變數暫時排除後，反彈之路應不會太難進行。國內局勢種種「非預期性」利多，加上五二○前短線浮動籌碼都已減碼或拋售，真正到了五二○時，市場賣壓反而輕上許多，就以一度跌破三百元大關的傳產權值股儒鴻來說，五二○當天，每檔賣壓常不到十張，而小英總統發表就職演說及下午國台辨發表談話後，市場信心一恢復，儒鴻股價即在周一出現四％以上漲幅，重新收復三百元大關。諸如此類的例子不僅如此，像是南紡、聚陽、台肥、裕隆、藍天、晶電、華航、長榮航、遠東銀、中壽、潤泰全、Ｆ─麗豐、豐泰、美利達、潤泰新等中大型經過短線急跌及籌碼清洗個股，只要資金找到理由讓買盤進駐，股價都可強力反彈。（全文未完）全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1884期便利商店及各大書店均有販售或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載(中時電子報)，