交易員和分析師預測,
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,倘若往後數月美國失業率持續下降,
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,投資人將益發看好美國經濟成長前景,
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,如此一來,
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,美國公債的吸引力就會大減。
勞動市場景氣改善以及景氣復甦漸趨穩固,
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,將促投資人臆測,
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,美國聯準會(Fed)可望提早實施貨幣緊縮政策,
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,早於一般預測的2015年中。
Fed扭轉超寬鬆貨幣政策可能要經過好幾個月才會發生,但是投資人的預期心理一旦發生轉變,將率先使市場產生變化。
法國巴黎銀行駐紐約美國公債交易主管克寧曼(Rick Klingman)表示,今後6至12個月期間,Fed可能停止收購美國公債,而沒有投資人希望自己是當Fed停手時仍持有美國公債的最後一人。
逐步減少買進公債是Fed在邁向中止購入公債之路的可能舉動之一,甚至到最後會決議升息,此舉將壓低公債價格,而推高公債殖利率。
Fed在去年12月政策會議後表示,除非美國失業率降至6.5%之下,否則將會把指標利率維持在零利率水準。Fed同時揭示1項在2013年間收購4年期至30年期公債的計畫,旨在支撐美國經濟。
美國2012年11月失業率為7.7%,呈2008年12月以來最低點。
根據道瓊斯社調查,受訪經濟學家預測美國12月失業率為7.8%,非農業就業人口將新增15萬人。美國政府定於本周五公布12月非農業就業人口數據。
短期而言,看多美債之人將受益於財政懸崖所帶來的不確定性。美國10年期公債上周五殖利率為1.718%,低於前周的1.763%。
部分交易員認為,美國國會的財政懸崖爭議將延續至2013年首季,阻礙公債殖利率上升。
然而,一旦此事塵埃落定,則投資人的注意力可能重回經濟數據,勞動市場尤其受到關注。
而值得注意的是,美國10年期公債殖利率在2011年底時為1.88%,之後一路下降,於7月以1.38%創歷史新低,但此後就已隨美國失業率下降而觸底反彈。,