日本央行這一次出乎市場意料之外並沒有繼續壓低利率實施寬鬆政策，
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，我們認為，
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，主要的原因有二：一是日本央行發現，
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，即使已經降至負利率，
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，對於日本經濟景氣一點幫助都沒有，
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，因此日本央行必須重新思考，
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，是否要加重實施貨幣寬鬆的力道。其次就是，
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，日本央行可能發現，
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，日本新印出的鈔票，並未流入民間企業，也就是並未流入真正需要資金的人的手上，反而都被極有可能繼續調高利率的美元吸引過去。也就是說，日本央行印出的鈔票，都跑到美國去了，對於日本經濟景氣的幫助，可說是微乎其微，日本央行不願意繼續幫美國印鈔票。美國在調高利率回收資金之後，美國股市之所以仍能維持高檔不墜，最主要的原因就在於，歐盟和日本先後推出QE以及負利率政策，而這些新增的資金，都因為美元明顯的匯差和利差，而大量流入美元，也就是說，美國股市並未因為利率調高而出現資金緊縮的現象，但是歐央和日本央行卻是白忙一場。這就是為什麼，當日央宣布不降息後，日圓暴升、美國暴跌的原因了。不過，如果日本和歐盟都不再推出貨幣寬鬆措施，六月份美國聯準會會不會冒著股市崩跌的風險繼續升息，恐怕就需要謹慎考慮了。所以日前日央不降息被視為大利空，說不定在六月反而變成激勵全球股市的利多。週二台股恢復交易，日股卻開始進入黃金週，在台、日股市沒有交集，日股又是台股最大壓力來源的情況下，對本週台股走勢反而有可能形成利多。再就技術面研判，我們認為短線隨時有止跌反彈的機會，問題是，反彈的幅度恐怕有限，而以呈現區間震盪嘗試築底的可能性最高。(華信投顧提供)(時報資訊)，