熱錢流出中國,
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,加上融資管道受限,
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,大陸銀行間市場出現罕見的資金荒。上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)近期大幅攀高,
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,端午節前(6月8日)一度飆升至9.5810%,
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,節後資金面緊張情況未解,
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,銀行「錢荒」恐持續下去。
有跡象表明,
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,熱錢自上月開始流出中國,主要原因在於一方面是近期美國聯準會暗示貨幣寬鬆政策轉向收緊預期,以及美國經濟基本面的好轉態勢,致使海外熱錢加速回流美國股債等市場。
另一方面,5月大陸的宏觀資料遜於預期,經濟下滑風險加大,導致第2季降準或降息的可能性增加。
資金面 內憂加外患
一位國有大行同業交易人員指出,銀行間市場出現罕見的資金荒有諸多因素,一方面中國人民銀行(大陸央行)並未放鬆貨幣政策,反而持續回籠資金;另一方面則是銀監會規範表外融資行為,使銀行融資管道受限。
此外,出口增速呈現下降趨勢、熱錢流出,都是造成資金面緊張的原因之一。
海通證券副總裁兼首席經濟學家李迅雷表示,短期資金面不會大幅寬鬆,因國家要調結構,如果資金還是很寬鬆,一些低效的專案很難淘汰,在月底資金面很緊張的時候,央行可能會進行一些微調,但是不會根本扭轉。
與以往每周四通常要進行公開市場操作有所不同,人行本周四(13日)並未進行任何操作,由於本周到期資金為920億元,這相當本周人行向市場淨投放資金近千億元,這已是人行連續4周向市場淨投放資金。
人行面臨兩難抉擇
分析人士認為,6月資金面都將會較為緊張,人行連續向市場投放資金,意在維穩貨幣環境,在流動性調控面臨兩難抉擇的背景下,未來不排除公開市場再次啟動逆回購的可能。
某大型券商的交易部研究主管指出,端午節以後,資金面沒有明顯改善,對於近期資金面忽然如此緊張原因,市場都在猜測,目前說法最多的是新增外匯占款方向性的改變,儘管目前人行還沒有緩和流動性的舉動,市場預期月底資金面將更加緊張,屆時將會有措施出來。
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