金雞年伊始，
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，川普就任美國總統的激情行情逐漸消退，
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，市場開始反映川普一連串新政措施，
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，多呈現震盪走勢。台新投信投資長莊明書表示，
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，川普就任總統後，
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，正式進入翻開底牌的序幕，
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，國際金融市場震盪加大，
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，不過，
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，根據歷史經驗，國際股市多頭行情大多從耶誕行情延續到春節後，直至3-4月左右，近期市場若有修正與波動並非壞事，因為投資人才有賺錢的空間與機會。就投資布局分析，以台股、陸股、新興市場債、北美REITS相對看好，建議優先布局。莊明書指出，回顧農曆春節期間，美股道瓊指數一度大漲衝破2萬點關卡，隨後幾天，受川普政府美墨邊界築牆、限制穆斯林入境與指責德國在歐元貶值中受益等言論影響，道瓊回跌至2萬點以下。國際匯市方面，因川普不樂見美元走強，美元指數自去年12月中103.27一路回貶100以下，貶值幅度3.6%，歐元更一度升破1.08美元，德股受此影響，過去一周下跌約3%，為成熟市場中表現較弱的股市。美元指數已經從103回跌至99附近，熱錢短期間不再湧入美國，新興市場匯率可望趨穩，且國際原物料報價轉強，也有利新興股市，另外，資金面也將有利台股，而跟台股密切相關的費半指數表現相對美國四大指數為強，12月北美半導體Book to Bill Ratio回彈至1.06，加上市場對Apple今年將發表的iPhone8樂觀，因此第一季台股行情仍值得期待，建議逢低分批進場布局。莊明書指出，4月A股上市公司即將陸續公布16年年報與17年一季度季報，目前已經有超過2279家上市公司公布16年業績預告，其中業績預期增長的公司超過1710家，佔比達到75%，企業盈利持續好轉，提供A股上行基礎；另外，就歷史經驗而言，中國農曆新年過後皆有資金行情，加上3月5日將召開全國人民代表大會，隨著改革預期提高，我們預期在3月人大及兩會開會前，陸股將保持多頭走勢。另外，春節期間多數新興市場貨幣持續回升，其中雖有惠譽調降土耳其信評、美國可能對墨西哥課徵20%關稅等利空消息，但過去幾個月墨西哥與土耳其匯率皆不跌反漲，似乎對利空消息有鈍化之趨勢，加上預期美國最快也要等到6月才升息，且股市對川普政策已由過去的正面慢慢轉向偏空反應，若部分資金由股市轉向債市，對新興市場債較為有利。莊明書指出，美債殖利率對REITs的影響逐漸減弱，估計第一季美債殖利率區間為2.3-2.7%，有利REITs走勢平穩。而川普相關政策仍是金融市場主要的風險變數，美股雖有反應，但大致還算穩定，未來仍要密切注意。如果位居高檔的股市有任何變化，過去已先修正的REITs，在美國升息最快也在6月的預期下，應具有防禦與回升的條件。(時報資訊)，